Темпи зростання споживчих цін знижуються третій місяць поспіль — до 13,2% у річному вимірі в серпні. Це зниження загальної інфляції відбулося швидше, ніж передбачав НБУ. Базова інфляція також показала спад — до 11,4% р/р, що близько до очікуваних значень.
Ця динаміка зумовлена кількома чинниками. Завдяки надходженню нових врожаїв спостерігалося суттєве зниження інфляції на сировинні продукти, що, в свою чергу, стримувало зростання цін на оброблені харчові продукти. Інші складові базової інфляції — послуги та непродовольчі товари — також продемонстрували спадний тренд. Це стало можливим завдяки попереднім заходам монетарної політики НБУ та зменшенню дисбалансів на ринку праці. Останнє підтверджується зменшенням розриву між зарплатами та очікуваннями працівників, а також зростанням пропозиції робочої сили.
Очікування інфляції серед домогосподарств та фінансових аналітиків у серпні покращилися. Однак думки більшості груп респондентів залишалися на двозначному рівні. Більш того, статистика пошукових запитів свідчила про збереження високого рівня уваги населення до теми інфляції.
Додаткове зниження інфляції також прогнозується. Це зумовлено, перш за все, тривалим впливом нових урожаїв та заходами НБУ, спрямованими на підтримку привабливості гривневих активів і стійкості валютного ринку.
Національний банк готовий гнучко реагувати на зміни в розподілі ризиків
У липневому макроекономічному прогнозі НБУ відзначено, що початок циклу зниження облікової ставки очікується в IV кварталі 2025 року. Хоча інфляція показує тенденцію до зниження, проінфляційні ризики залишаються. Національний банк буде уважно слідкувати за розвитком ситуації. У випадку реалізації або посилення таких ризиків НБУ готовий відкласти зниження облікової ставки, а за необхідності — вжити додаткових заходів.
Нагадаємо, на червневому засіданні Комітету з монетарної політики НБУ всі учасники одностайно підтримали рішення залишити облікову ставку на рівні 15,5%. Учасники погодилися, що в нинішніх умовах це допомагає стримувати інфляцію, зберігати макрофінансову стабільність і не заважає економічній активності.
