Темпи зростання споживчих цін знижуються третій місяць поспіль — до 13,2% у річному вимірі в серпні. Це зниження загальної інфляції відбулося швидше, ніж передбачав НБУ. Базова інфляція також показала спад — до 11,4% р/р, що близько до очікуваних значень.
Ця динаміка зумовлена кількома чинниками. Завдяки надходженню нових врожаїв спостерігалося суттєве зниження інфляції на сировинні продукти, що, в свою чергу, стримувало зростання цін на оброблені харчові продукти. Інші складові базової інфляції — послуги та непродовольчі товари — також продемонстрували спадний тренд. Це стало можливим завдяки попереднім заходам монетарної політики НБУ та зменшенню дисбалансів на ринку праці. Останнє підтверджується зменшенням розриву між зарплатами та очікуваннями працівників, а також зростанням пропозиції робочої сили.
Ожидания инфляции среди домохозяйств и финансовых аналитиков в августе улучшились. Однако мнения большинства групп респондентов оставались на двусмысленном уровне. Более того, статистика поисковых запросов свидетельствовала о сохранении высокого уровня внимания населения к теме инфляции.
Додаткове зниження інфляції також прогнозується. Це зумовлено, перш за все, тривалим впливом нових урожаїв та заходами НБУ, спрямованими на підтримку привабливості гривневих активів і стійкості валютного ринку.
Национальный банк готов гибко реагировать на изменения в распределении рисков
У липневому макроекономічному прогнозі НБУ відзначено, що начало цикла снижения учетной ставки ожидается в IV квартале 2025 года. Хотя инфляция показывает тенденцию к понижению, проинфляционные риски остаются. Национальный банк будет внимательно следить за развитием ситуации. В случае реализации или усиления таких рисков НБУ готов отложить снижение учетной ставки, а при необходимости принять дополнительные меры.
Напомним, на июньском заседании Комитета по монетарной политике НБУ все участники единогласно поддержали решение оставить учетную ставку на уровне 15,51 TP3T. Участники согласились, что в нынешних условиях это помогает сдерживать инфляцию, сохранять макрофинансовую стабильность и не мешает экономической активности.
