Почему евро растет и возможен ли возврат ниже 50 грн - объяснение члена Совета НБУ

Почему евро растет и возможен ли возврат ниже 50 грн - объяснение члена Совета НБУВ начале года курс гривны оказался под ощутимым давлением. Евро впервые в официальных котировках пересекло психологическую отметку в 50 грн и достигло 50,50 грн, а доллар приблизился к своим историческим максимумам.Об этом рассказал экономист и член Совета Национального банка Украины Василий Фурман в интервью изданию «Коммерсант украинский».По словам Фурмана, курс евро в Украине формируется под влиянием двух ключевых факторов: глобального соотношения евро к доллару и курса гривны к доллару. В последние месяцы действуют оба фактора одновременно, евро существенно укрепился на мировых рынках, а гривна претерпела сезонного ослабления. Что касается 2026 года, дальнейшая динамика евро будет зависеть от монетарной политики Европейского центрального банка и Федеральной резервной системы США, темпов экономического роста в ЕС и США, а также от геополитических рисков. возвращение курса евро ниже 50 грн возможно при сочетании нескольких факторов: снижение глобального курса евро, сезонного роста валютного предложения, стабильного международного финансирования и уменьшения и Речь идет о резких задержках международной помощи, обострении боевых действий и их экономических последствиях, энергетических кризисах или масштабной глобальной финансовой турбулентности. сезонные факторы имеют ощутимое, но не определяющее влияние на курс. В начале года традиционно растет спрос на валюту из-за импорта энергоносителей в зимний период, значительные бюджетные расходы в конце года, праздничные выплаты и премии населению, а также старт нового финансового и календарного года. во второй половине года ситуация обычно меняется: аграрный экспорт, поступление валютной выручки и сокращение сезонного импорта поддерживают гривну. Именно поэтому сезонные колебания не являются сигналом долгосрочной девальвации. Международная финансовая поддержка является ключевым фактором макрофинансовой стабильности в условиях войны. Задержки поступлений могут временно усиливать давление на валютный рынок, международные резервы и инфляционные ожидания. В то же время, по словам Фурмана, речь идет не о неспособности экономики функционировать, а о росте волатильности. При наличии прогнозируемых и согласованных графиков финансирования эти риски существенно уменьшаются. курсовой эффект на инфляцию является ограниченным и имеет отложенный характер. Быстрее всего на изменение курса реагируют импортные энергоносители, топливо, а также отдельные категории импортных продуктов и техники. одновременно значительную часть потребительской корзины формирует внутреннее производство, что сдерживает общее инфляционное давление. По довоенным оценкам, эффект переноса курса на цены составлял около 22%: девальвация гривны на 1 грн приводила в среднем к росту цен на 22 копейки. Однако этот эффект не является линейным и существенно усиливается в случае резкой девальвации. В условиях войны эти довоенные оценки уже не являются полностью актуальными. Национальный банк не предоставляет инвестиционных рекомендаций, однако с макроэкономической точки зрения диверсификация сбережений остается рациональной стратегией. Фурман отметил, что гривневые инструменты - депозиты и облигации внутреннего государственного займа - сохраняют привлекательность. В 2025 году вложения населения в срочные гривневые депозиты выросли почти на 20%, а в гривневые ОВГЗ - на 67%. В то же время чистый спрос населения на валюту был почти вдвое меньше, чем годом ранее.