Заместитель директора по торговле ценными бумагами Dragon Capital Сергей Фурса в своем комментарии для Finance.ua акцентирует, что существует два основных сценария развития событий для Украины после завершения войны «Первый оптимистичныйкогда наша страна сможет быстро стать полноправным членом Европейского Союза, что откроет широкие возможности для инвестиций и стабильного экономического роста. Второй - пессимистический, при котором этого не произойдет, и в результате наша экономика окажется в ситуации длительной депрессии, а украинцы столкнутся с серьезными финансовыми трудностями. «Я не вижу других вариантов. Несмотря на все стоящие перед европейскими государствами вызовы, вступление в ЕС обеспечит нам значительные финансовые вливания в виде инвестиций, доступных кредитов и быстрого развития совместных проектов», — отмечает он.
Ярким примером выгоды от интеграции в ЕС является Польша, ставшая членом этого блока 1 мая 2004 года. Важно отметить, что почти сразу после этого в течение нескольких месяцев эта страна стала лидером экономического роста на континенте. В течение следующих десяти лет ВВП Польше вырос в десять раз — с 218 до 521 миллиарда долларов, а в 2021 году он составил 674 миллиарда долларов.
Эта страна после вступления в ЕС пережила беспрецедентный инвестиционный и потребительский бум, что привело к двукратному росту экспорта. Польша стала одним из ведущих европейских производителей и экспортеров в таких секторах как автомобилестроение, электроника, бытовая техника и мебель. Это привело к созданию новых рабочих мест и значительному повышению заработных плат.
В течение 20 лет (2002-2024 гг.) ЕС инвестировал в развитие польской экономики 175 миллиардов евро. Однако ЕС не всегда одинаково распределяет финансовые ресурсы среди стран. Негативный опыт Греции, получившей 300 миллиардов долларов с 2008 по 2015 год, является наглядным подтверждением тому. Итак, можно сделать выводы: даже став членом ЕС, Украина может столкнуться с риском недостаточных объемов инвестиций, которые могут не соответствовать ее ожиданиям и потребностям для восстановления после войны. Однако для Украины, которая, безусловно, переживет эту ужасную войну, ЕС может сделать особое исключение.
Но Россия может снова начать агрессию против Украины в любой момент. Как известно, инвестиции ищут стабильность, поэтому руководство ЕС может затягивать процесс выделения значительных средств. Возможны незначительные финансовые вливания, а также приостановка различных совместных проектов в промышленном секторе и услугах. США могут действовать подобным образом, ориентируясь на пример Инвестиционного фонда восстановления.
Если Украина не станет членом ЕС, то есть по пессимистическому сценарию Сергея Фурсы, финансовая помощь и инвестиции будут присутствовать, но их объемы нельзя будет сравнить с теми, которые она могла бы получить, будучи полноправным членом этой организации.
«В таком случае средства на восстановление и дальнейшее развитие экономики, конечно, повлияет на жизнь обычных украинцев, будут предоставлять международные финансовые институты, такие как ЕБРР и Всемирный банк. Страна также привлечет частных инвесторов из разных стран, поскольку Украине понадобятся значительные ресурсы. Но следует отметить, что речь идет не о восстановлении городов и предприятий на оккупированных территориях, а о неоккупированной Украине. И это, конечно, пострадало в десятки раз меньше, чем те же оккупированные районы Донбасса или Юг», — отмечает Фурса.
Эту точку зрения можно поддержать. Например, на 1 июля 2025 года Украина получила транш примерно 500 миллионов долларов от МВФ в рамках программы Extended Fund Facility, которая предусматривает четырехлетнее финансирование. К 2027 году по этой программе Украина должна получить в общей сложности 15,5 миллиарда долларов.
Сейчас пока наша страна еще не является членом ЕС (только кандидат), она получает значительную поддержку через программу Ukraine Facility на 2024-2027 годы, которая составляет 50 миллиардов евро. Это свидетельствует о том, что европейские финансовые структуры уже сейчас обеспечивают финансирование гораздо больше, чем МВФ. После вступления в сообщество, эта поддержка будет интегрирована в общую финансовую систему ЕС, и эти суммы могут возрасти в несколько раз. К примеру, до 150 миллиардов долларов за тот же четырехлетний период.
Если Украину не примут в ЕС, ей будет очень сложно найти необходимые финансовые ресурсы. Даже из-за МВФ. Не говоря уже о частных инвесторах. Выводы Позитивный сценарий — акцент на ключевых отраслях с качественным страхованием военных рисков. Негативное — медленное развитие с акцентом на донорских вливаниях.
