Заместитель директора по торговле ценными бумагами Dragon Capital Сергей Фурса в своем комментарии для Finance.ua акцентирует, что существует два основных сценария развития событий для Украины после завершения войны «Первый оптимистичныйкогда наша страна сможет быстро стать полноправным членом Европейского Союза, что откроет широкие возможности для инвестиций и стабильного экономического роста. Второй - пессимистический, при котором этого не произойдет, и в результате наша экономика окажется в ситуации длительной депрессии, а украинцы столкнутся с серьезными финансовыми трудностями. «Я не вижу других вариантов. Несмотря на все стоящие перед европейскими государствами вызовы, вступление в ЕС обеспечит нам значительные финансовые вливания в виде инвестиций, доступных кредитов и быстрого развития совместных проектов», — отмечает он.
Ярким примером выгоды от интеграции в ЕС является Польша, ставшая членом этого блока 1 мая 2004 года. Важно отметить, что почти сразу после этого в течение нескольких месяцев эта страна стала лидером экономического роста на континенте. В течение следующих десяти лет ВВП Польше вырос в десять раз — с 218 до 521 миллиарда долларов, а в 2021 году он составил 674 миллиарда долларов.
Эта страна после вступления в ЕС пережила беспрецедентный инвестиционный и потребительский бум, что привело к двукратному росту экспорта. Польша стала одним из ведущих европейских производителей и экспортеров в таких секторах как автомобилестроение, электроника, бытовая техника и мебель. Это привело к созданию новых рабочих мест и значительному повышению заработных плат.
Протягом 20 років (2002-2024 рр.) ЄС інвестував у розвиток польської економіки 175 мільярдів евро. Проте, ЄС не завжди однаково розподіляє фінансові ресурси серед країн. Негативний досвід Греції, яка отримала 300 мільярдів доларів з 2008 по 2015 рік, є наочним підтвердженням цього. Итак, можно сделать выводы: даже став членом ЕС, Украина может столкнуться с риском недостаточных объемов инвестиций, которые могут не соответствовать ее ожиданиям и потребностям для восстановления после войны. Однако для Украины, которая, безусловно, переживет эту ужасную войну, ЕС может сделать особое исключение.
Но Россия может снова начать агрессию против Украины в любой момент. Как известно, инвестиции ищут стабильность, поэтому руководство ЕС может затягивать процесс выделения значительных средств. Возможны незначительные финансовые вливания, а также приостановка различных совместных проектов в промышленном секторе и услугах. США могут действовать подобным образом, ориентируясь на пример Инвестиционного фонда восстановления.
Если Украина не станет членом ЕС, то есть по пессимистическому сценарию Сергея Фурсы, финансовая помощь и инвестиции будут присутствовать, но их объемы нельзя будет сравнить с теми, которые она могла бы получить, будучи полноправным членом этой организации.
«В таком случае средства на восстановление и дальнейшее развитие экономики, конечно, повлияет на жизнь обычных украинцев, будут предоставлять международные финансовые институты, такие как ЕБРР и Всемирный банк. Страна также привлечет частных инвесторов из разных стран, поскольку Украине понадобятся значительные ресурсы. Но следует отметить, что речь идет не о восстановлении городов и предприятий на оккупированных территориях, а о неоккупированной Украине. И это, конечно, пострадало в десятки раз меньше, чем те же оккупированные районы Донбасса или Юг», — отмечает Фурса.
Эту точку зрения можно поддержать. Например, на 1 июля 2025 года Украина получила транш примерно 500 миллионов долларов от МВФ в рамках программы Extended Fund Facility, которая предусматривает четырехлетнее финансирование. К 2027 году по этой программе Украина должна получить в общей сложности 15,5 миллиарда долларов.
Зараз, поки наша країна ще не є членом ЄС (лише кандидат), вона отримує значну підтримку через програму Ukraine Facility на 2024-2027 роки, яка становить 50 мільярдів евро. Це свідчить про те, що європейські фінансові структури вже нині забезпечують фінансування значно більше, ніж МВФ. Після вступу до спільноти ця підтримка буде інтегрована в загальну фінансову систему ЄС, і ці суми можуть зрости в кілька разів. Наприклад, до 150 мільярдів доларів за той же чотирирічний період.
Если Украину не примут в ЕС, ей будет очень сложно найти необходимые финансовые ресурсы. Даже из-за МВФ. Не говоря уже о частных инвесторах. Выводы Позитивный сценарий — акцент на ключевых отраслях с качественным страхованием военных рисков. Негативное — медленное развитие с акцентом на донорских вливаниях.
