Темпы роста потребительских цен снижаются третий месяц подряд - до 13,21 TP3T в годовом исчислении в августе. Это снижение общей инфляции произошло быстрее, чем предполагал НБУ. Базовая инфляция также показала спад - до 11,4% г/г, что близко к ожидаемым значениям.
Эта динамика обусловлена несколькими факторами. Благодаря поступлению новых урожаев, наблюдалось существенное снижение инфляции на сырьевые продукты, что, в свою очередь, сдерживало рост цен на обработанные пищевые продукты. Другие составляющие базовой инфляции – услуги и непродовольственные товары – также продемонстрировали нисходящий тренд. Это стало возможным благодаря предварительным мерам монетарной политики НБУ и уменьшению дисбалансов на рынке труда. Последнее подтверждается уменьшением разрыва между зарплатами и ожиданиями работников, а также ростом предложения рабочей силы.
Ожидания инфляции среди домохозяйств и финансовых аналитиков в августе улучшились. Однако мнения большинства групп респондентов оставались на двусмысленном уровне. Более того, статистика поисковых запросов свидетельствовала о сохранении высокого уровня внимания населения к теме инфляции.
Дополнительное понижение инфляции также прогнозируется. Это обусловлено, прежде всего, продолжительным влиянием новых урожаев и мерами НБУ, направленными на поддержание привлекательности гривневых активов и устойчивости валютного рынка.
Национальный банк готов гибко реагировать на изменения в распределении рисков
В июльском макроэкономическом прогнозе НБУ отмечено, что начало цикла снижения учетной ставки ожидается в IV квартале 2025 года. Хотя инфляция показывает тенденцию к понижению, проинфляционные риски остаются. Национальный банк будет внимательно следить за развитием ситуации. В случае реализации или усиления таких рисков НБУ готов отложить снижение учетной ставки, а при необходимости принять дополнительные меры.
Напомним, на июньском заседании Комитета по монетарной политике НБУ все участники единогласно поддержали решение оставить учетную ставку на уровне 15,51 TP3T. Участники согласились, что в нынешних условиях это помогает сдерживать инфляцию, сохранять макрофинансовую стабильность и не мешает экономической активности.
